在5年计息周期即将结束之际，兰州银行（001227.SZ）迅速行使永续债赎回权，展现出对资本管理的精准把控，据机构之家监测，该行于12月25日公告，全额赎回2020年12月发行的50亿元无固定期限资本债券，这一决策背后，既体现了银行对资本总量充足的底气,也反映了对当前市场环境的精准把握。
兰州银行通过赎回5年前发行的永续债，主动优化资本结构，这一操作将使50亿元永续债从"其他一级资本"中剥离，进而影响银行的两项关键资本指标：一级资本充足率和资本充足率，截至今年三季度末,这两项指标均呈现回升态势：
即使在赎回50亿元永续债后，这两项指标仍分别下降至9.74%和11.78%，仍保持充足的资本空间，这种资本总量的彰显,为银行后续业务拓展提供了有力支撑。
这笔2020年发行的50亿元永续债的票面利率高达4.80%，远高于当前市场利率水平，当年末，兰州银行的付息负债端成本已降至2.44%，与永续债形成236BP的利差，考虑到利率环境的变化，即使后续利率或有所调整,这笔高成本负债仍将对利润留存造成较大影响。
兰州银行此次赎回的动作，既是对高负债成本的有效控制，也是对当前利率环境的精准把握，市场利率的持续低位趋势,使得这笔高成本永续债成为不合时宜的资本工具。
尽管兰州银行通过多种方式补充资本，但核心一级资本充足率仍然面临压力，自2018年以来，核心一级资本充足率持续维持在8.5%左右，截至今年三季度末更是下滑至8.35%，距离监管红线仅有不到1%的空间，这种状况表明,银行在权益性资本储备方面仍存在短板。
权益性资本的不足，直接制约了银行的业务拓展能力，从水桶理论来看，银行在资本储备上的短板，决定了其在业务扩张和风险控制方面的空间，尤其是在当前市场环境下,保持较高的资本充足率和一级资本充足率已成为银行的重要考量。
兰州银行的股价表现近年来一直处于低位，截至昨日收盘为2.33元，对应0.44倍的PB水平，这种市场表现不仅反映了投资者对其长期经营的担忧,也使得银行的市场化融资渠道面临较大挑战。
在当前市场环境下，兰州银行需要找到更好的融资平衡点，既要通过市场化融资工具补充资本，又要合理控制高成本负债的规模，通过稳健的经营表现和持续的股东回报，重建投资者信心,提升股价表现的基础。
兰州银行近年来的经营状况并非乐观，自上市以来，其收入规模和盈利能力均呈现放缓趋势，2022年至2024年，净利润增长率分别为10.7%、7.5%和1.3%，今年前三季度甚至出现0.6%的增速，加之不良率仍然较高（截至三季度末为1.80%）,银行在风控风险管理方面仍需加强。
对于兰州银行而言，如何在保持资本充足的同时，实现业务稳健发展，将是其未来需要解决的关键问题，通过有效管理资本结构、优化市场融资渠道、提升经营效率，重建投资者信心,才是实现长期发展的必由之路。
