跨年攻势已经开始 | 国泰海通策略周报20251214
核心观点：
- 政策预期上修：中央经济工作会议强调“巩固拓展经济稳中向好势头”，要求财政政策“更加积极”与“内需主导”，并提出“推动投资止跌回稳”（2025年负增长），房地产“去库存”重提,隐含政策预期向好。
- 市场流动性改善：保收益降仓位已步入尾声，机构资金回流有望活跃市场交投,跨年攻势已经启动。
- 行业机会：科技、券商保险、消费等板块具备估值修复与行业修复的空间。
- 政策预期：2026年初人民币稳定预期，央行降息预期有望提高，政策预期上修，符合市场内需主导、扩大内需的战略方向。
- 春季行情窗口：春节前10-15个交易日内，优质主线率先发力，大盘搭台小盘唱戏，大盘调整已底,春节后小盘成长增速明显。
- 行业比较：
- 科技成长：国内AI基建和科技制造出口有望持续增长，推荐港股互联网、数据中心电力等。
- 大金融：资本市场改革提速，券商保险板块性价比显著,配置价值凸显。
- 消费与周期：服务消费复苏动能增强，低股价消费股有望反弹；有色化工等周期行业持续关注反内卷。
主题推荐：
- 商业航天：长征十二甲火箭发射在即，星座组网加速,推荐航天新基建与应用新场景。
- 能源强国：绿电应用成为战略重点，智能电网、新型储能等领域有望表现良好。
- AI应用：全球智能算力投资加码,推荐数据中心电力等相关领域。
- 内需消费：体育赛事、冰雪旅游、新兴消费等领域受益政策推动,消费复苏动能明显增强。
风险提示：
- 外部因素：海外经济衰退超预期、全球地缘政治不确定性可能对市场构成压力。
