ABS市场年终盘点：今年发行2.28万亿，存量规模终结连续3年缩水态势，持有型不动产爆发
2025年，资产证券化（ABS）市场迎来温暖回归，经历了连续三年萎缩的历程，市场规模终结了收缩趋势，财联社数据显示，2025年ABS发行规模达到2.28万亿元，同比增长12%，创下四年来新高，市场的复苏不仅体现在规模上,更在于多元化发展和资产质量的提升。
经历了2022-2024年的连续三年萎缩，ABS市场在2025年迎来拐点，数据显示，2025年ABS产品总计发行2400多单，规模2.28万亿元，同比增长12%，且增幅扩大，从发行节奏来看，市场在季末放量，12月发行规模已超过2700亿元,创年内新高。
ABS市场的复苏得益于多元化资产的持续发力，主要驱动力包括消费贷款、不良贷款以及持有型不动产资产。
消费贷款ABS：主力驱动 消费贷款ABS成为ABS市场的主力资产，2025年发行规模达到3118亿元，同比增长44%，近年来，监管政策的支持和平台企业的金融业务常态化监管为消费金融ABS提供了持续动力，数据显示,京东等互联网平台今年已发行超过400亿元的消费贷款ABS。
不良贷款ABS：补充增长 不良贷款ABS在资产质量较优的前提下，发行规模同比增长61%，达到820亿元，国有大行主导市场，商业银行通过ABS产品有效处置不良资产,市场对其配置价值持续关注。
持有型不动产ABS：创新发展 持有型不动产ABS作为监管鼓励的创新品种，迎来爆发式发展，2025年共发行25单，总规模达488亿元，同比增长4.6倍，底层资产涵盖高速公路、收费大桥、污水处理等多个领域，成为多层次REITs市场的重要组成部分，市场分析认为，持有型不动产ABS不仅锁定优质资产,还能通过条款设计争取更有利条件。
存续ABS规模扩大 截至2025年底，存续ABS产品规模达到3.57万亿元，较年初增加3000多亿元,标志着资产转化效率的提升。
低利率环境下的配置优势 当前低利率环境下，ABS产品的利差高于同等级与期限的信用债品种，底层资产违约率处于相对低位，资产质量较优,具备良好的配置价值。
政策支持与行业发展 监管政策的支持和行业多元化发展为ABS市场提供了坚实基础，消费金融业务、不良贷款处理以及持有型不动产资产的持续发力,将推动ABS市场在2026年继续保持繁荣发展。
2025年，ABS市场迎来转机，市场规模终结连续三年收缩态势，持有型不动产资产迎来爆发式发展，展望未来，随着多元化资产的持续发力和政策支持，ABS市场有望在存量和流动性方面双丰收,为投资者提供优质的配置机会。
