财通金梓才、东财陈果预判2026——A股整体环境更优，机遇聚焦ABC
在2025年底，两位行业内知名分析师金梓才和陈果在接受采访时，向市场传递了他们对2026年的投资观点和市场展望，作为财通基金副总经理和东方财富研究所首席策略官，两人对市场走势、行业机遇及未来趋势的洞察值得深入探讨。
行业机遇：AI、生物医药、商品周期，三大方向并存
金梓才和陈果一致认为，2026年投资的核心机会将聚焦于“ABC”三大领域：AI（人工智能）、Biotech（生物技术/生物医药）、Commodity（周期商品）。
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AI领域：从基础到应用，持续突破
- 用户生态构建：AI工具如ChatGPT等正在快速积累用户，周活跃用户数从去年初的1亿增长至今年初的2亿，再到目前的9亿,显示出强劲的商业化潜力。
- 商业化变现：收入增长倍速，边际效应显著,AI公司的盈利能力持续提升。
- 泡沫讨论的合理性：虽然市场对AI泡沫的讨论不断升温，但从算力、应用细分、行业增长等维度来看，市场定价仍较为理性,泡沫尚未到破灭阶段。
- 长期看法：AI应用的深度和广度尚未达到峰值，未来有望进入更多行业,成为基础设施的一部分。
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生物医药：技术突破与中国竞争力提升
- 技术领先：中国在创新药领域已达到全球一线水平,未来有望在生物医药领域形成更大优势。
- 产业趋势：尽管今年二、三季度的增长预期过高，导致短期波动，但长期来看,生物医药行业具有巨大的增长空间。
- 投资重点：关注A股和港股中的重点公司,持续跟踪行业动态和政策支持。
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商品周期：再通胀与政策支持助力
- 经济周期契合：美联储降息周期为商品市场提供了有利环境,尤其是顺应再通胀的商品板块。
- 政策支持：中国经济工作会议强调稳中求进，反内卷政策有助于优化供给,推动价格回升。
- 投资机会：周期商品在通胀高位时往往能跑赢成长股,成为2026年投资的重要组合部分。
A股市场展望：整体环境更优，结构性机会凸显
两人对2026年A股市场的整体环境表示乐观，认为市场将步入更优的发展阶段,以下是其关键观点：
- 流动性环境改善：美国经济放缓预期加剧，预计2026年降息力度将进一步加大,为A股提供更宽松的外部流动性环境。
- 产业趋势推动：AI技术的深度应用和生物医药技术的突破将推动相关行业快速增长,预计2026年市场将迎来更高增长斜率。
- A股美股化特征：高成长型公司的龙头股将继续主导市场上涨，市场结构趋于美股化，投资者应关注少数优质成长股,避免追逐低质高价的热点。
- 指数预期：尽管2025年市场表现以估值主导，2026年可能以盈利增长为主导,整体指数增幅或保持温和。
潜在风险与投资警示
尽管对市场前景乐观,两人也提醒投资者需警惕以下风险：
- 技术风险：AI快速迭代可能引发市场短期波动,尤其是若美国就业市场因AI替代出现显著下滑。
- 估值风险：市场对AI泡沫的讨论可能导致部分科技股估值偏高,需密切关注市场情绪和基本面变化。
- 结构性风险：A股市场的美股化趋势可能导致部分投资者过度乐观,忽视行业差异和公司基本面。
投资启示
金梓才和陈果的分析显示，2026年将是一个充满机遇与挑战的年份，投资者应密切关注“ABC”三大领域，跟踪产业趋势，警惕潜在风险,同时抓住科技与周期交叉的投资机会。
投资建议：
- 长期配置：AI、生物医药和商品周期为核心投资方向,关注龙头企业和新兴机会。
- 短期把控：警惕市场情绪化、估值过高的风险,逐步布局高质量成长股。
- 宏观观察：关注全球经济政策和中美关系变化,及时调整投资策略。
（本文基于原文内容进行整理，仅供参考,投资需谨慎）
