A股2025：高歌猛进 屡破纪录
2025年，A股市场迎来了一场前所未有的繁荣，从融资余额的持续扩张到ETF规模的历史性突破，从居民资金的逐步流向到千亿市值公司的大幅增容，A股市场在这一年里屡创纪录,展现出强大的市场活力和发展潜力。
融资余额：持续攀升
作为表征高风险偏好资金入市的主要指标，A股融资余额在2025年持续攀升，9月1日，沪深两市融资余额首次突破2274亿元，刷新了2015年6月18日的历史高点，截至12月29日，融资余额升至2526.8亿元，较2024年底的1850亿元增长37%,这表明市场在吸引高风险资金入市方面取得了显著成效。
ETF规模：历史性跨越
ETF作为资金入市的重要渠道，在2025年取得了更大的突破，今年境内ETF总规模实现了4万亿元、5万亿元、6万亿元的三级跨越，截至12月26日，ETF总规模达到60.3万元亿元，创历史新纪录，较去年底增长62%，以中央汇金、保险资金及养老金为代表的“耐心资本”通过ETF成为重要推动力量,推动市场资金持续流入权益领域。
居民资金：逐步流向权益
尽管市场讨论较多关于居民资金入市，但中信证券在其2026年A股市场投资策略报告中指出，随着存款利率、银行理财收益率和货币基金利率的不断下行，低风险偏好人群也在逐步转向权益市场，这种趋势表明，居民资金的流向将长期影响A股市场的发展，尽管他们可能不会直接入市,而是会通过追求稳健回报的绝对收益产品间接进入市场。
千亿市值公司：大幅扩容
2025年A股市场迎来了千亿市值公司的大幅扩容，截至12月30日，A股市场总市值首次突破100万亿元，达到123.7万元亿元，较去年底增长25%，千亿市值公司数量从去年底的137家增长到178家，增幅达30%，电子与有色金属行业的公司数量最多,分别有12家和7家公司突破千亿元大关。
行业表现：电子与有色金属领头 charge
电子行业指数在2025年累计上涨48.64%，成为市场的主要推动力，胜宏科技、东山精密、生益科技、华虹公司、深南电路等公司的市值大幅增长，胜宏科技市值从去年底的363亿元扩张至2581亿元，增长611%，能源金属指数（锂、镍、钴）大涨100.39%，藏格矿业、江西铜业、北方稀土、华友钴业、云铝股份等公司年内市值均增长超过100%,并突破千亿元大关。
AI与出海：未来增长点
市场近期流行的“AI的尽头是能源”一句话，串联起电子与有色金属两大热门行业，中国银河证券研报指出，在逆全球化与地缘冲突的背景下，有色金属资源已成为各国的核心竞争力，铜等有色金属的需求结构正在发生新旧动能切换，新能源、数字经济等新兴领域的快速增长为有色金属需求提供了新的增长点。
AI的关注焦点从上游算力转移至下游应用领域的落地与商业变现，AI与出海主题成为机构反复提及的关键词，境外营收占比较高的公司有望延续盈利优势，而制造业份额优势转化为定价权的过程中,A股市场将为这些公司提供更好的平台。
市场前景：从估值驱动到盈利支撑
展望2026年，A股市场将以怎样的姿态续写新征程？高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津团队在报告中指出，2025年中国股市（A、H股）的回报率好于前期预测，全年上涨行情主要由估值修复驱动，他们预测到2027年底，中国股市将继续上涨约38%，推动因素包括2026年、2027年分别为14%和12%的盈利增长，以及约10%的估值修复潜力。
A股的全球化发展
中信证券首席A股策略师裘翔表示，“A股不仅是中国的A股，也是全球的A股。”他指出，A股上市公司正从本国敞口的本土化企业转型为全球敞口的跨国公司，中国资本市场也正从新兴市场逐步转型为成熟市场。“十五五”期间，中企在全球价值链分配中的地位有望进一步提升，将份额优势转化为定价权，这是A股行情迈向“低波动慢牛”的基础。
东方财富证券2026年A股投资策略报告也对明年中国股市趋势持乐观态度，判断微观增量资金流入有望持续增强，首席策略官陈果测算发现，高境外营收占比（大于20%）的A股公司净资产收益率明显更优，印证了出海业务对企业利润的增厚效应，他认为，我国完备的供应链体系、突出的工程师红利,使得中企出海具备较高竞争力。
2025年A股市场迎来了翻天覆地的变化，从融资余额、ETF规模、千亿市值公司到行业表现，再到AI与出海主题的兴起，A股正在迈向更高的发展平台，展望2026年，A股市场将以更强的估值驱动和盈利支撑为主旋律,继续创造新的辉煌。
