麦格理发布研报，调降美高梅中国（02282）目标价至21港元，维持"跑赢大市"评级，报告指出，公司将从2026年1月起，新品牌授权协议将原来的每月综合收益净额1.75%上调至3%，且有效期最长可达20年，基于2026年预期EV/EBITDA倍数维持10倍不变，下调目标价7%，由22.6港元降至21港元。
美高梅中国宣布将派息比率从原先35%提高至不少于50%，以50%为假设下，经股价调整后，2026年预期股息率可达5.4%，仍具吸引力，尽管授权费支出大幅增加，但该长期协议将缓解未来20年内授权费进一步上调的风险，当前股价已回落17%，呈现良好入场点，麦格理削减了该股2026-2027年EBITDA分别为5.1%和4.8%的增长率预期。
