创业板上市公司7年连亏陷入困局，"影视+AI"跨界收购再次引发市场关注
百纳千成近日宣布拟通过股份发行及现金方式收购厦门众联世纪，构成重大资产重组，这家"美的系"创始人之子何剑锋掌控的公司，过去七年围绕业务转型进行了多次并购尝试，却始终未能突破盈利困境，2025年前三季度，公司营收暴跌73.43%至1.77亿元，净利亏损1.12亿元,业绩表现备受诟病。
界面新闻调查发现，这次"影视+AI"跨界收购背后，仍存在诸多待解难题：标的公司营收与利润增速不均衡、客户集中风险较高、收购缺乏业绩承诺条款等，百纳千成方面表示，将借助大股东优势探索新的合作模式,但具体实施路径尚不明确。
市场专家指出，AI营销领域正处于红海竞争状态，服务价格战加剧企业利润空间压缩，百纳千成收购众联世纪的估值定价也成为市场关注的焦点，预计合理估值区间在17亿元至30亿元之间，资金支付方面，百纳千成计划发行股份募集配套资金，不超过交易价格的100%。
这场跨界收购的成功与否，既关系到百纳千成能否突破业务转型困境，也将影响市场对AI营销行业整体估值的判断，交易推进过程中,各方风险仍需密切关注。
