富瑞在研报中对美高梅中国(02282)进行了评级,给予“买入”评级,并设定目标价19港元,该机构指出,该公司与母公司美高梅国际达成新的品牌授权协议,授权年期与现行博彩经营权一致,品牌授权费符合全球范围且处于澳门同行中的高端水平。
富瑞预计,假设其他条件不变,随着品牌授权费的上升,美高梅中国2026年的经调整EBITDA将下降6%,净利润则预计下降10%,如果公司维持50%的派息率,其2026/27年度的每股派息也将相应下降,从而为公司提供检讨派息政策的空间。