利好！每年让利投资者510亿元，证监会新规出炉

利好！每年让利投资者510亿元，证监会新规出炉

2023年12月31日,证监会发布了《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》（以下简称《管理规定》），标志着公募基金行业三阶段费率改革全面收官，这一改革不仅让每年投资者节省510亿元的投资成本，更重要的是推动行业从“重规模”向“重回报”转型，为投资者创造更大价值。

降低费用，实惠投资者

《管理规定》通过合理调降认购费、申购费、销售服务费等销售环节费率，全面为投资者降低成本，具体表现在以下几个方面：

1. 精准施策，降低各类基金费用

   • 主动偏股型基金：认购费不高于0.8%，销售服务费不高于0.4%/年。
   • 混合型基金：认购费不高于0.5%。
   • 指数型基金、债券型基金：认购费不高于0.3%，销售服务费不高于0.2%/年。
   • 货币市场基金：销售服务费不高于0.15%/年。

   这些调整使得全行业销售费用整体降幅达34%，预计每年为投资者节省约300亿元。

2. 鼓励长期持有，减轻长期投资成本
   对于非货币市场基金，持有满一年即免收销售服务费，降低长期投资成本，引导投资者转向“长跑”，避免“短炒”行为。

优化赎回机制，保护投资者权益

《管理规定》进一步优化了赎回费的收取机制，明确要求赎回费全额计入基金财产，避免与投资者短期交易行为产生盲目关联，针对不同投资者设定差异化的免赎费持有期：

• 个人投资者持有满7日的非货币市场基金即可免收赎回费。
• 机构投资者需持有满30日才能免收赎回费。

针对债券型基金,监管部门设置了免赎费持有期，进一步保护个人投资者便利，同时引导机构投资者长期持有。

规范行业生态，净化销售环境

1. 严管销售服务费，遏制短视行为
   通过降低销售服务费率，压缩“流量费”空间，引导销售机构转向长期服务投资者，提升保有及回报。

2. 规范行业模糊地带
   对资金利息归属、投顾收费、份额公平对待、“基金包养”等长期模糊地带进行明确规范，筑牢行业廉洁防线。

3. 优化客户服务体验
   维持客户维护费占管理费比例不超50%的上限，激励销售机构提升服务质量和客户获得感。

推动行业长期健康发展

此次费率改革不仅带来了直接的财务利好,更重要的是引导行业资源向两大方向聚焦：

1. 重视个人投资者服务
   通过优化服务体验和降低成本，维护客户关系成为销售机构的核心任务。

2. 加大权益类基金发展力度
   通过差别化收费政策，鼓励行业力量聚焦权益投资领域，夯实财富管理的核心。

行业未来发展方向

随着费率改革的深入实施,公募基金行业正在从“重规模”向“重回报”转型，无论是头部机构的体系化竞争，还是中小机构的差异化突围，行业未来发展都将围绕为投资者创造价值核心展开，持续发力产品创新、投研深耕和客户服务。

此次费率改革的成功实施,标志着公募基金行业迈出了建设行业生态、服务投资者、实现可持续发展的坚实一步，行业将更加注重长期价值创造，持续为投资者开辟更多优质的投资机会。