股神谢幕！伯克希尔生涯最后一年，巴菲特坚决“卖股票，囤现金”
2025年,全球股市创下历史新高，人工智能概念股暴涨，而在这片狂欢的市场环境中，伯克希尔·哈撒韦的“股神”沃伦·巴菲特选择了与市场潮流背道而驰——他坚决“卖股票，囤现金”。
此前九个月间,伯克希尔净卖出股票100亿美元，标志着他连续第三年成为公司的股票净卖家，公司现金储备飙升至3580亿美元的历史新高，这种极端的“保值”策略，展现了巴菲特对市场的深刻洞察力，也印证了他六十年来始终如一的价值投资信条：在市场高位保持耐心，等待“有意义”的重大机遇。
自担任伯克希尔CEO以来,巴菲特用一笔普通的100美元初始投资，创造了近550万美元的巨额回报，而同期标普500指数仅带来3.9万美元的收益，他的投资组合更有67%的时间表现优于市场基准，这一壮举不仅证明了巴菲特的投资智慧，也为伯克希尔的持续成功奠定了坚实的基础。
在2025年的最后一年,巴菲特继续坚守他的投资原则，在苹果公司股价年内仍上涨9%的背景下，伯克希尔减持了其核心持仓，累计卖出逾6000万股苹果股票，市值减少约106亿美元，尽管如此，苹果仍是伯克希尔最大的投资支柱之一，自2016年建仓以来，苹果的回报率已高达834%，这一系列操作再次印证了巴菲特“在价格过高时囤积现金”的经典策略。
2025年也是巴菲特在伯克希尔CEO任期内的最后一笔重大收购——以100亿美元收购西方石油公司旗下的化工生产商OxyChem，这笔交易为债务困难的西方石油提供了急需的现金流，同时为伯克希尔带来了新的增长点，即便在具备优势的领域，巴菲特也展现了极大的纪律性，他拒绝追逐联合太平洋铁路的收购传闻，而是选择与另一家铁路公司CSX建立新的商业合作伙伴关系。
在卸任前的最后一年,伯克希尔的领导层也发生了重要变动，长期担任副董事长的格雷格·阿贝尔接任CEO一职，而关键团队成员如Geico首席执行官Todd Combs和首席财务官Marc Hamburg也将分别离职和退休，巴菲特对阿贝尔的信任备受市场瞩目，而伯克希尔股价的累计下跌逾6%也让人深思——当公司不再拥有巴菲特作为核心引力时，它可能会变得更加普通。
巴菲特的卸任不仅意味着一个时代的结束,更是对“价值投资”精神的最终诠释，他用一生的实践证明，投资的真谛不在于简单地追逐市场的涨跌，而在于在市场的狂热与恐慌中保持冷静，积累力量，等待下一次“大机会”的到来，正如巴菲特在致股东信中所言：“投资业务的一个难题在于，机会不会按部就班地出现，这种情况一定会再次发生。”
